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本土明星睿远、外资大咖贝莱德同揭面纱,第二季度他们调仓了这些股票!

发布日期:2022-08-03 10:18    点击次数:153

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  二季报显示,睿远老将傅鹏博连续第十三个季度重仓立讯精密和东方雨虹;而贝莱德中国新视野狂捧汽车概念股,6月30日前三大重仓固德威、禾迈股份、迈为股份均出此列。

  7月19日,外资明星基金公司贝莱德和内地知名个人系公募睿远都发布了公募二季报,它们旗下目前都只有两只主动权益类产品,都属于“少而精”的基金公司之列。但是在今年的市场中,两家基金公司则表现出了截然不同的投资风格。

  贝莱德旗下主要聚焦港股的产品港股通远景视野,虽然只发布过两次季报,但是其在港股进行分散投资的思路十分明显,在二季度更换了5只重仓股,将投资范围从原有的医疗、消费、工业、互联网、银行等领域向航空租赁、地产、整车制造等继续拓展;另一只主要聚焦A股的中国新视野在二季度精准新进宁德时代、增持迈为股份等操作后,截至7月19日收盘,自4月27日市场反弹以来,其净值已经反弹了近30个百分点。

  对比来看,睿远旗下的成长价值以及均衡价值则在二季度的调仓换股上,表现地更为“静态”,它们分别只有3只和2只重仓股被替换。其中,成长价值新进了通威股份、迈为股份和吉利汽车,均衡价值新进了美团-W和宁德时代,向新能源小步进军的意图也相当明显,而且它们都在7月4日成功定增了宁德时代。更值得注意的是,傅鹏博的成长价值已经连续13个季度重仓了东方雨虹,此外,万华化学和国瓷材料也有12个季度被该基金重仓,对这类重仓股票的执着更显示了基金经理的“长情”。

  贝莱德陆文杰更换一半重仓,

  唐华、单秀丽精准增持新能源减持银行

  成立不足两年的外资公募贝莱德在7月19日发布了基金二季报,继续拓展A股的投资版图。公司目前有贝莱德港股通远景视野和贝莱德中国新视野2只产品。

  其中,今年1月21日成立的港股通远景视野由公司的投资总监陆文杰掌舵,同时管理该产品的还有单秀丽和杨栋。该基金成立以来共发布了两次季报,而对比二季报和一季报,《红周刊》发现有半数股票被更换:其中药明康德(维权)(港股)、建设银行(港股)、宁波银行、腾讯控股(港股)和太平洋航运(港股)等5只股票被该基金调出了重仓之列,新进了欧普康视、中银航空租赁(港股)、华润置地(港股)、五粮液、比亚迪股份(港股)。

  而美团-W(港股)、贵州茅台、招商银行(港股)、中银香港(港股)和紫金矿业(港股)等一季度的重仓股也在二季度被继续重仓,并都增仓至前五大重仓股的位置。经过基金经理的调仓后,该基金的港股占比由8只减少至7只;分板块来看,银行股由原来的4只减少至2只,白酒股由原来的1只增加至2只,互联网龙头从2只减少至1只,航运股被航空租赁替代,此外其涉猎的行业范围继续增加,新增了地产、角膜镜片、 整车制造等领域的投资。

  表1:贝莱德港股通远景视野

  二季度末重仓情况一览

  数据来源:Wind

  对于调仓思路,基金经理在二季报中表示:“在此轮市场调整中,我们继续稳步建仓,重点布局估值合理且基本面优质的个股,主要集中于消费、医疗服务、金融等板块,在各行各业中挑选管理优秀、竞争力领先、长期自由现金流能给股东带来回报,而不是摧毁价值的公司。”

  陆文杰也在今年的多次访谈中提及今年港股具备投资吸引力。在他看来,港股与A股投资逻辑不同,即使港股低估,也并不意味着其会重新演绎一遍A股的行情,港股的机会是多元宽泛的,各个行业和主题都有机会,而A股的机会则集中在热门赛道。这样看来,其在多个行业的分散持股也是践行了其对于港股投资的理解。

  贝莱德的另一只基金中国新视野在去年9月成立,成立以来一直围绕A股进行重仓。其长期青睐电子、电力设备和食品饮料等行业,但是这些领域在去年四季度和今年一季度的表现不尽如人意,因此该基金自成立至今年市场反弹前,净值回撤幅度近30个百分点。近期随着上述行业快速反弹,该基金也收复失地,截至7月19日收盘,成立以来的回撤幅度已经缩至7个百分点左右。

  该基金之所以在这波反弹中能够表现出色,也与其二季度的调仓有关。该基金不仅新进了宁德时代,同时大幅增加了固德威、禾迈股份、迈为股份和圣邦股份的持仓,其中对固德威的持股数量较一季度增加了67.72%,而对迈为股份的持仓甚至大幅增加127.75%。截至7月19日收盘,它们自4月27日市场反弹以来股价涨幅分别达到了55.84%和195.4%。增持股票的大幅反弹也奠定了基金反弹的基础。此外,暂时上涨乏力的兴业银行、招商银行等也被其调出了重仓股,从后视镜看,二季度节奏踏得颇为“精准”。

  表2:贝莱德中国新视野二季度末重仓情况一览

  数据来源:Wind

  对此,基金经理唐华和单秀丽在二季报中表示:“受益于全球能源格局变革、增长确定性较高的光伏以及电池产业链、受益于国产替代以及持续需求旺盛的半导体、前期受疫情冲击较大有望伴随经济好转而恢复的大消费板块,以及受益于多重超预期政策刺激的汽车及零部件板块。相较于一季度末,组合主要减持了银行以及部分电子板块。”

  睿远明星基金调仓幅度较小

  向新能源成长股迈出一小步

  而另一家“少而精”的基金公司睿远也在今天发布了二季报。不过与贝莱德的大幅调仓相比,睿远在今年变幻莫测的市场中,则选择了更为“静态”的管理方式,一动一静的对比中也不难看出不同明星公募的应对之策不同。

  先看由老将傅鹏博携手朱璘管理的睿远成长价值,该基金二季度的最新资产总值达到了326.17亿元,较今年一季度末还增加了44.42亿元。虽然股票仓位微降至91.53%,但是也维持在了9成以上的较高水平。

  从披露的前十大重仓股来看,该基金的重仓变动并不大,只有3只重仓股出现了变化。基金经理将先导智能、大族激光和卫宁健康3只股票调离了重仓股之列;取而代之的是通威股份、吉利汽车(港股)和迈为股份。后三者是首次被该基金选中重仓,它们分别属于光伏电站、新能源整车和太阳能电池领域的股票,从这一调仓动作不难看出,二季度其对于新能源的强势入局。

  对此,基金经理在二季报中表示:“增加了光伏和新能源个股。硅料和电池景气度提升,光伏电池片设备的技术和效率提高,新能源车在疫后的快速复工,是我们增加持有的逻辑起点,相关个股对组合净值贡献也较为明显。”

  而相比这一变化,傅鹏博的产品更多还是表现出了坚守和“不变”的地方。睿远成长价值成立于2019年3月26日,迄今已经披露了13个季度的持仓情况,二季度末的重仓股中,东方雨虹和立讯精密是连续13个季度都被重仓的标的,而国瓷材料和万华化学也都在该基金的“首发”阵容中,有12个季度都被基金重仓,此外,重仓股中的中国移动(港股)和三安光电也分别被重仓了6次和5次。

  表3:睿远成长价值二季度末重仓情况一览

  数据来源:Wind

  傅鹏博在季报中提出了:“对于公司与公司间的比较和筛选,我们将更加全面考察其中长期成长能力,包括存量的增长和新增长曲线,业绩确定性,以及管理层进取心和内部执行力等要素,综合评估公司的估值水平。”

  对照来看,《红周刊》发现,被他连续选中重仓的股票,都属于符合上述特征的细分子行业的龙头,例如防水龙头东方雨虹,其在2017年至2021年的5年间,每年的归母净利润增幅都超过了20%,今年一季度其也实现了7.07%的同比增长,截至7月19日收盘,自2019年3月26日该基金成立以来,东方雨虹的股价涨幅已经翻了两倍,区间最高涨幅近四倍。

  而在另一只由公司明星赵枫掌舵的睿远均衡价值中,只有2只重仓股票被更换,华润啤酒和兴业银行被剔除重仓股,而美团-W和宁德时代则新进入了该基金的重仓之列。此外,碧桂园服务、万华化学和东方财富都被该基金增持了10%以上。中国移动(港股)、东方雨虹被小幅增持,三诺生物的持股数量保持不变。

  经历这一轮调仓换股之后,该基金整体还是处于均衡投资的状态,但是蓝筹的风格似有所削弱,成长的风格似有一定程度的增强。尤其是锂电池龙头宁德时代第一次被该基金重仓,而就在7月4日,睿远均衡价值又参与了宁德时代的定增,认购成本1亿元,再次体现了基金经理对于这类成长标的中长线看好。

  表4:睿远均衡价值二季度末重仓情况一览

  数据来源:Wind

  赵枫在二季报中表示:“在市场下跌的过程中,我们对组合进行了一定的调整,增持了新能源、互联网和固定资产投资相关产业链的龙头公司,持股集中度也有所上升。我们仍然主要以自下而上的方法构建组合,对标的资产的估值、商业模式、竞争壁垒和行业竞争格局有较高的要求;行业的需求预测是研究的重要环节,但需求预测的准确性不容易把握,行业的整体估值水平也会反映行业需求的前景,因此我们选择不押注赛道和行业,行业分布相对分散,在反弹过程中表现也会相对温和。”

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责任编辑:杨红卜